Рассмотрена роль Германии в реформе европейского Пакта стабильности и роста 1997 г., аргументы сторонников и противников изменения Пакта. Показано, что отступление Германии под властью социал-демократов от принципов бюджетной дисциплины в валютном союзе ЕС негативно повлияло на его развитие, ослабив один из немногих инструментов по контролю за чрезмерной задолженностью его членов.
